Вклады - Глобальные рынки XXI столетия Перспективы Украины

User Rating: / 0
PoorBest 

Именно перед лицом такой опасности Лондон ввел систему REPO.

Сущность этих операций состоит в подписании генерального соглашения между участниками рынка (в случае Украины - между НБУ и коммерческими банками) о купле-продаже государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа в определенный срок или по требованию одной из сторон по заранее обусловленной цене. Таким образом, Национальный банк Украины имеющиеся у него ЦБ использует, главным образом, для операций REPO как инструмент регулирования денежной массы в обращении, так и для оказания поддержки коммерческим банкам с целью повышения их ликвидности. Национальный банк Украины в случае необходимости повышения ликвидности всей банковской системы на основании генерального соглашения покупает у коммерческих банков государственные ценные бумаги на определенный период с условием их обратного выкупа в установленный срок. В итоге этого «прямого» REPO в обращение поступает дополнительная масса денег, а банковская система в целом получает поддержку своей ликвидности. В случае же избыточной ликвидности банковской системы и стремительного роста денежной массы в обращении НБУ проводит с коммерческими банками операцию «обратного» REPO, т.е. продает коммерческим банкам государственные ценные бумаги из своего портфеля. Из приведенного описания механизма операций REPO видна регулирующая роль рынка ценных бумаг в функционировании финансовой системы страны. И это лишь один аспект возможностей этого рынка. В настоящее время рынок ценных бумаг переживает этап становления, но его значимость видна и из анализа следующих фактов. Так, в 1996 г. существенная доля покрытия дефицита государственного бюджета Украины погашалась за счет ОВГЗ (65%). Уже в 1997 г. удалось покрыть дефицит бюджета исключительно путем эмиссии ценных бумаг. Это имело и позитивные, и негативные стороны. С одной стороны, фондовый рынок, благодаря активности на первичном рынке, получил существенное развитие. Однако при неработающей экономике и существенном дефиците госбюджета усилилась спекулятивная тенденция доходности ценных бумаг.

< Prev		Next >